这位本该负责任的加密货币面孔，在交易中却一点也不一丝不苟——这应该给昏昏欲睡的监管机构和立法者敲响警钟。
上周，山姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)的加密货币交易所FTX申请破产，他的帝国英年早逝。细节尚不清楚，但底线是:FTX本应充当客户通过该服务交易的资金的托管人。相反，它从这些钱中拿出数十亿美元贷了出去，包括借给了交易公司Alameda Research。Alameda Research也是班克曼-弗里德拥有的。更糟糕的是，Alameda的资产主要与FTT捆绑在一起，FTT是FTX自己的数字货币。Alameda利用FTT作为抵押，获得了大量贷款，其中可能包括它从FTX获得的客户资金。
当CoinDesk的一份报告披露了其中一些情况时，随之而来的是一个死亡螺旋:担心FTX偿付能力的投资者争相赎回他们的资产，导致FTT的价值暴跌。但FTX没有他们的资产——它拥有数字货币FTT和Alameda公司无法偿还的巨额贷款，因为它也基本上拥有FTT。
这通常可以被称为银行挤兑。问题是，FTX本不应该像银行那样运作。撇开复杂的双面交易和糟糕的记账细节不谈，这个更大的骗局有着老式骗局的所有表象。FTX的客户可能认为他们的资金被安全保管，但该交易所显然将其用于投机。现在，班克曼-弗里德(他把大部分问题归咎于会计错误)已经辞去了首席执行官的职务，他和他的高管们肯定会面临民事诉讼，甚至可能是刑事指控——在离岸FTX总部所在地巴哈马或美国，或两者都要面对。
据报道，司法部、证券交易委员会和商品期货交易委员会都在调查FTX;SEC声称，在丑闻爆发之前，调查就已经开始了。他们应该大力追查这些案件。令人费解的是，到目前为止，SEC和CFTC几乎没有采取什么行动，尽管班克曼-弗里德(也是民主党的超级赞助人)向它们和华盛顿的所有人提出了据称会让加密货币行业屈服的建议。
事实证明，整个加密货币行业很容易受到流动性危机的影响，如果不是像FTX那样的偿付能力全面崩溃的话。这些灾难可能会让阿拉梅达陷入一个永远无法爬出来的洞里。然而，尽管所有关于需要制定新法律来监管加密货币的讨论都在进行，但当局本来可以——也没有——使用现有的规则。
加密资产只是传统资产，但在区块链，一个数字账本上。找出应用哪些规则的关键是找到正确的类比:加密货币是证券的等价物吗?什么是商品?什么是收藏品?什么是经纪人，什么是银行?加密实体有时会模糊这些界限，同时扮演大宗经纪、交易所和清算所的角色，却没有注册为上述任何一个——他们声称，因为他们不像监管机构以前见过的任何东西，所以如果没有国会的行动，就不能对他们进行监管。到目前为止，这种回避基本上是有效的:为证交会辩护的人指责该机构在国会议员的压力下行动迟缓，未能在新法律出台之前推迟执法。这种情况不能再继续下去了。
从SEC、CFTC到联邦贸易委员会和消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)，无论有没有国会的帮助，责任机构都应该制定指导方针，明确界定哪些机构对新产品及其不同属性拥有管辖权。然后，他们需要制定适用的要求——调整他们为传统金融系统编写的规则，以在必要时适应加密领域。当公司拒绝谈判时，他们应该要求注册并诉诸法庭。
有些事情已经很清楚了。例如，FTX绝不应该被允许将其客户的资金转交给一个同样属于其所有者的外部机构。其他问题更加复杂。应该允许像FTX这样的交易所接受自己的代币作为抵押品吗?他们是否应该被允许进行杠杆赌博?应该要求多少水平的准备金，这些准备金应该包括什么?设计的、可燃的代币可能不应该是一个可接受的答案。
即使是最明智的指导方针和最有力的执行也无法改变加密货币固有风险的现实——因为所有这些代币的价值最终取决于人们相信它们的价值，而不是现实世界中任何有形的东西。制定任何加密规则的监管机构和立法者都不能让消费者相信他们的钱比实际更安全，也不能让企业相信他们有权获得救助。班克曼-弗里德制造了一种错觉，认为加密货币市场可能真的是一个普通人可以安全地、负责任地投资自己资产的地方。事实可能是，这永远都不会发生。无论如何，投资者都应该得到一个比他们所得到的更严格、更透明的制度。
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希望本篇文章《FTX崩溃引发加密货币行业全面清算与重整》能对你有所帮助！
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